ارتفعت أسعار الذهب في مصر بشكل طفيف يوم السبت، على الرغم من إغلاق الأسواق العالمية، وذلك بعد أسبوع متقلب سجل فيه المعدن النفيس أكبر تراجع أسبوعي له منذ أوائل يونيو. وقد طغت عوامل مثل ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار على الدعم الذي كان يمكن أن توفره التوترات الجيوسياسية المتصاعدة، وذلك وفقًا لمرصد الذهب للدراسات الاقتصادية.
صرح وليد فاروق، مدير مرصد الذهب للدراسات الاقتصادية، بأن سعر الذهب عيار 21 ارتفع بمقدار 10 جنيهات مصرية عن إغلاق يوم الجمعة، ليصل إلى حوالي 5,810 جنيهات مصرية للجرام.
على الصعيد العالمي، أنهى الذهب الفوري الأسبوع عند حوالي 4,017 دولارًا للأوقية، بانخفاض قدره 103 دولارات، أو حوالي 2.5%، عن بداية الأسبوع، مسجلاً بذلك أكبر خسارة أسبوعية له في ما يقرب من ستة أسابيع.
في السوق المحلي، تم تداول الذهب عيار 24 بسعر 6,640 جنيهًا مصريًا للجرام، بينما وصل سعر الذهب عيار 18 إلى 4,980 جنيهًا مصريًا للجرام. وبلغ سعر الجنيه الذهب حوالي 46,480 جنيهًا مصريًا.
أفاد فاروق بأن سوق الذهب المصري يشهد تعافيًا تدريجيًا في الطلب على المشغولات الذهبية، وذلك بعد فترة طويلة فضل خلالها المستهلكون السبائك الذهبية والعملات الذهبية كأدوات للادخار والاستثمار.
وأضاف أن المصنعين قاموا بتوسيع نطاق منتجاتهم من المشغولات الذهبية ذات الأوزان الخفيفة لجعل عمليات الشراء أكثر سهولة في المتناول وجذب قاعدة أوسع من المستهلكين.
ومع ذلك، أشار فاروق إلى أن نظام الدمغ لا يزال يواجه تحديات تشغيلية، حيث يبلغ المصنعون والتجار عن تأخيرات في اعتماد المشغولات الذهبية، وذلك بعد أن أعطت عمليات الدمغ الأولوية لمنتجات السبائك خلال فترة ارتفاع الطلب الاستثماري.
وقال إن المشاركين في الصناعة يعتقدون أن فصل عملية دمغ المشغولات الذهبية عن السبائك يمكن أن يحسن الكفاءة ويقلل أوقات الانتظار.
في الأسواق العالمية، فشل الذهب في الحصول على دعم كبير من التوترات الجيوسياسية المتصاعدة، حيث ركز المستثمرون بدلاً من ذلك على التأثير التضخمي المحتمل لارتفاع أسعار النفط.
أدى ارتفاع أسعار النفط الخام إلى تجدد المخاوف بشأن التضخم، مما دفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية للارتفاع وعزز التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. وتزيد عوائد السندات المرتفعة من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول التي لا تدر عائدًا مثل الذهب.
على الرغم من أن بيانات تضخم المستهلك والمنتج في الولايات المتحدة جاءت أقل من توقعات السوق، مما وفر دعمًا مؤقتًا للمعدن النفيس، إلا أن هذه المكاسب طغت عليها قوة الدولار الأمريكي، وارتفاع أسعار الطاقة، وعوائد السندات الأعلى، مما ترك الذهب مع أكبر تراجع أسبوعي له منذ أوائل يونيو.
وفقًا لمجلس الذهب العالمي، أصبح عدم اليقين المحيط بالسياسة النقدية الأمريكية والتقلبات المستمرة في أسواق السندات من بين المحركات الرئيسية لأسعار الذهب. وأشار المجلس إلى أن تقلبات عوائد السندات يمكن أن تعزز دور الذهب كأصل لتنويع المحافظ والتحوط على المدى المتوسط.
بالنسبة للنصف الثاني من عام 2026، يتوقع المجلس أن يتداول الذهب ضمن نطاق ضيق نسبيًا حول المستويات الحالية، حيث تستمر قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد السندات في الضغط على الأسعار. ومع ذلك، فإن تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي، أو تخفيضات أسعار الفائدة، أو تجدد المخاطر الجيوسياسية يمكن أن يعيد الزخم الصعودي.
كما سلط مجلس الذهب العالمي الضوء على أنماط الطلب المتغيرة في جميع أنحاء آسيا.
في الهند، ساعد انخفاض أسعار الذهب خلال يونيو في إنعاش الطلب على المجوهرات، على الرغم من أن إجمالي طلب المستهلكين ظل ضعيفًا نسبيًا. ومع ذلك، أبلغ كبار تجار التجزئة للمجوهرات عن نمو قوي في الإيرادات خلال الربع الممتد من أبريل إلى يونيو.
ظل الطلب الاستثماري في الهند مرنًا، مع زيادة التدفقات إلى صناديق الذهب المتداولة في البورصة (ETFs) ومنتجات الذهب الرقمية، بينما تراجع الطلب على السبائك والعملات. واستمرت واردات الذهب في الانخفاض وسط توفر الإمدادات المحلية الكافية.
في الصين، تحسن الطلب بالجملة خلال يونيو، مدعومًا بالتدفقات المستمرة إلى صناديق الذهب المتداولة في البورصة. ومع ذلك، ظلت مبيعات المجوهرات تحت الضغط بسبب ارتفاع الأسعار وضعف ثقة المستهلك، بينما استمرت المنتجات الاستثمارية في جذب المدخرين.
قال فاروق إن هذه التطورات تشير إلى أن أكبر سوقين مستهلكين للذهب في العالم يشهدان إعادة توازن تدريجية، حيث تشجع الأسعار المنخفضة اهتمامًا متجددًا بالمجوهرات بينما تستمر المنتجات الاستثمارية في التمتع بطلب قوي.
كما قامت العديد من المؤسسات المالية الدولية بتعديل توقعاتها لأسعار الذهب لعامي 2026 و 2027 بالخفض، مستشهدة بقوة الدولار الأمريكي وتوقعات بأن تظل أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
خفض بنك أوف أمريكا متوسط توقعاته لأسعار الذهب لعام 2026 إلى حوالي 4,360 دولارًا للأوقية، متوقعًا أن تظل الأسعار تحت الضغط خلال شهري أغسطس وسبتمبر قبل أن تستقر على قاعدة أكثر ثباتًا.
ومع ذلك، أكد البنك أن التراجع الحالي لا يشير إلى نهاية الاتجاه الصعودي طويل الأجل للذهب، بل يمكن أن يوفر فرصًا للتراكم التدريجي.
