أزمة خلافة جنسن هوانغ تكشف عن عيوب خطيرة في حوكمة شركة إنفيديا

أدى الافتقار التام لدى شركة "إنفيديا" (Nvidia) لخطة خلافة مستقرة -وهي الركيزة الأساسية لجميع الشركات المُدارة جيداً- إلى الكشف عن ضعف صادم في حوكمة الشركات. هذا هو رأي ثلاثة من الرؤساء التنفيذيين السابقين لشركات ضمن قائمة "فورتشن 500" (Fortune 500)، بالإضافة إلى استشاري بارز، أجرت معهم مجلة "فورتشن" حوارات حول ما يمكن اعتباره أعظم زلزال قيادي يضرب عالم الأعمال على الإطلاق. ويثغل كل من الرؤساء التنفيذيين السابقين عضويات بارزة في مجالس إدارة شركات كبرى.

في الثاني عشر من نوفمبر، أصدر مجلس إدارة "إنفيديا" بياناً صحفياً يعلن فيه استقالة جنسن هوانغ (Jensen Huang) بعد وقت قصير من ظهور تقارير تفيد بتورطه في علاقة شخصية ثانية. وأعلنت الشركة أن المديرة المالية المخضرمة كوليت كريس (Colette Kress) ستتولى فوراً مهام "المدير التنفيذي المؤقت"، بينما يواصل أعضاء مجلس الإدارة "البحث عن مدير تنفيذي دائم مع النظر في مرشحين من داخل الشركة وخارجها".

قضت كريس ربع قرن في الأدوار المالية بقطاع التكنولوجيا الضخم، بما في ذلك ثلاثة عشر عاماً في شركة مايكروسوفت، قبل انضمامها إلى "إنفيديا" في عام 2013. ووفقاً لسيرتها الذاتية المنشورة على موقع "إنفيديا"، لا تتضمن وظائف كريس السابقة أي مناصب تولت فيها إدارة أعمال تجارية أو كانت مسؤولة فيها عن الأرباح والخسائر (P&L). ومن ثم، فمن المرجح للغاية أنها اختيار مؤقت وليست مرشحة حقيقية لخلافة هوانغ.

وليس من الواضح ما إذا كانت "إنفيديا" تمتلك خطة طوارئ للخلافة تتولى بموجبها كريس المنصب القيادي مؤقتاً في أزمة ما، أم أنها لم تكن تمتلك أي خطة على الإطلاق ولجأت إلى الارتجال. وفي رأي أحد الرؤساء التنفيذيين المتقاعدين الذين أجرت معهم "فورتشن" مقابلات، فالأرجح هو الاحتمال الثاني. يقول الرئيس التنفيذي السابق رقم 3: "يبدو الأمر وكأنها رد فعل متسرع ونابع من الذعر، حيث يقول المجلس: يجب أن نُسمي شخصاً ما! يتوجب عليك أن تتساءل لماذا تذهب شركة تكنولوجيا إلى شخص ذي خلفية مالية".

يثير هذا الأمر دهشة هذه المصادر، نظراً لأن ثاني أقيم شركة في العالم، التي مضى على تأسيسها 33 عاماً وأدرجت أسهمها في البورصة قبل 27 عاماً، لم يكن لديها قائد مخضرم جرى إعداده منذ فترة طويلة لهذا الدور ليكون جاهزاً للتدخل -لا سيما وأن هوانغ سيبلغ عامه الرابع والستين في شهر فبراير، وهو بالفعل أكبر المديرين التنفيذيين سناً بفارق كبير بين عمالقة التكنولوجيا السبعة الكبار (Mag Seven). وبالنسبة لهؤلاء المراقبين، يمثل هذا الإخفاق علامة قاطعة على سوء حوكمة الشركات، وخيبة أمل صادمة لمؤسسة بدت حتى الآن وكأنها تفعل كل شيء بشكل صحيح تقريباً.

حددت المصادر أربع علامات تحذيرية تنذر بأنه في حال غادر المؤسس المشارك وأبرز مديري قطاع التكنولوجيا احتفاءً في أمريكا فجأة، ستواجه "إنفيديا" فراغاً قيادياً مذهلاً.

أولاً: مشكلة النجاح

إن إنجاز هوانغ المتمثل في رفع القيمة السوقية لشركة "إنفيديا" بما يزيد كثيراً على 5 تريليونات دولار في غضون أربع سنوات فقط لتصل إلى ذروة بلغت 5.8 تريليونات دولار في أوائل أكتوبر -وهي أعلى قمة تم الوصول إليها على الإطلاق- لم يسبق له مثيل قط. غير أن هذا السجل جعل المستثمرين في حالة من السكر لدرجة أنهم لم يفرضوا الضمانات التي كان من المفترض أن تحمي "إنفيديا" في حال رحيل هذا "الرجل الرئيسي" المفصلي وسط أي أزمة.

يقول الرئيس التنفيذي السابق رقم 1: "لم يقم أحد بتقشير طبقات كيفية إدارة إنفيديا لأنهم كانوا ناجحين للغاية. لم ينظر أحد خلف الستار. لقد أوقع نجاحهم الناس في شعور زائف بالأمان". ويشير هذا الشخص إلى أن هوانغ وهوسه باحتلال مركز الصدارة، وتقديمه لنفسه بوصفه وجه الذكاء الاصطناعي صاحب السترة الجلدية، وأساليبه التسويقية البارعة الأخرى، كان من المفترض أن تثير الشكوك. ويقول هذا المُتحدث: "هذا أمر سخيف. عندما يكون لديك مدير تنفيذي من المشاهير، يستحق هذا الشخص نظرة أقرب، خاصة عندما يكون لديك قائد يقدم عرضاً استعراضياً طوال الوقت".

ثانياً: قضية التساهل في مجلس الإدارة

بخلاف إيلون ماسك في شركة "سبيس إكس" (SpaceX)، وسيرجي برين ولسري بيج في ألفابت (Alphabet)، ومارك زوكربيرغ في ميتا (Meta)، لا يملك هوانغ فئة خاصة من الأسهم ذات الأغلبية الفائقة التي تمنحه السيطرة على مجلس الإدارة. وعلى العكس من ذلك، تمتلك "إنفيديا" فئة واحدة من أسهم الفئة (أ) التي تحمل كل منها صوتًا واحدًا. ومن حيث النسب المئوية، تشبه ملكيتها ملف العديد من الشركات الأعضاء في قائمة فورتشن 500: حيث يعد كبار مساهمي "إنفيديا" من المؤسسات الكبرى، وتتصدر شركة بلاكستون (Blackstone) بنسبة 8.1٪، تليها فانغارد (Vanguard) بنسبة 6.5٪، وستيت ستريت (State Street) بنسبة 4.2٪، وفيديليتي (Fidelity) بنسبة 3.9٪، ومجموعة تضم مورجان ستانلي (Morgan Stanley) وتي. رو برايس (T. Rowe Price) وجي بي مورگان (J.P. Morgan) بنسبة تقارب 5٪. بينما يمتلك هوانغ "فقط" 3.5٪.

وعلى الرغم من هذه الملكية المتنوعة للغاية وغير المركزة، يبدو أن هوانغ سيطر تماماً على مجلس الإدارة. يقول الرئيس التنفيذي السابق رقم 2: "في أي شركة تُدار جيداً بمرور الوقت، ستجد أن مجلس الإدارة يضم الكثير من الرؤساء التنفيذيين الحاليين أو المتقاعدين، وتنفيذيّن خارجيين موثوقين من أصحاب الكفاءات العالية. وعندما ترى مجلس إدارة يبدو وكأنه يضم الكثير من الأصدقاء القدامى وأشخاصاً تواجدوا هناك لعقود، فهذا يشير إلى خطر داهم".