تتخلى شركة Benchmark Capital، وهي شركة استثمار جريء عريقة في وادي السيليكون معروفة باستثماراتها المبكرة في شركات مثل eBay وSnap وUber وTwitter، عن أحد تقاليدها المميزة: الحفاظ على حجم صناديقها عند حوالي 425 مليون دولار ودعم الشركات الناشئة الشابة فقط. فبعد أكثر من عقدين من تقييد مركباتها الاستثمارية بهذا المبلغ أو أقل، أغلقت الشركة التزامات بقيمة 2 مليار دولار عبر صندوقين جديدين، بما في ذلك صندوق بقيمة 1.25 مليار دولار مخصص للاستثمارات في المراحل المتأخرة، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال.
بينما تضخمت أحجام صناديق العديد من شركات رأس المال الجريء لتصل إلى مليارات الدولارات على مدى العقد الماضي، التزمت Benchmark بالاستراتيجية التي ساعدتها على أن تصبح أسطورية. فمن خلال كونها انتقائية بشدة والحصول على حصة كبيرة - عادة 20% - في كل شركة ناشئة تدعمها، حافظت على نموذج مصمم لزيادة العوائد الكبيرة لشركائها المحدودين.
ومع ذلك، من المرجح أن أحجام صناديق Benchmark الصغيرة نسبيًا قد منعت الشركة من الاستثمار في شركات الذكاء الاصطناعي كثيفة رأس المال، وخاصة مطوري النماذج الأساسية، الذين غالبًا ما تصل جولات تمويلهم إلى مئات الملايين. ونتيجة لذلك، لم تستثمر الشركة في Anthropic أو OpenAI أو أي من مختبرات الذكاء الاصطناعي الأخرى كثيفة رأس المال، مثل Periodic Labs أو Reflection AI أو Recursive Superintelligence.
سيوفر صندوق Benchmark الجديد للمراحل المبكرة بقيمة 750 مليون دولار للشركة مرونة أكبر لكتابة الشيكات في بيئة ارتفعت فيها تقييمات المراحل المبكرة بشكل كبير. وبينما دعمت الشركة تقليديًا الشركات في مرحلة السلسلة A، فقد منحت Benchmark نفسها مؤخرًا مرونة أكبر للاستثمار في الشركات في مراحل مبكرة أخرى من التطور.
في الأشهر الأخيرة، دعمت Benchmark شركتين ناشئتين في مرحلة السلسلة B: Gumloop، وهي منصة تسمح للمؤسسات بإنشاء وكلاء ذكاء اصطناعي دون كتابة تعليمات برمجية، وMonaco، وهي منصة مبيعات وإدارة علاقات عملاء (CRM) تعتمد على الذكاء الاصطناعي.
صرح الشريك العام في Benchmark، إيفريت راندل، سابقًا لموقع TechCrunch أن الشركة تسعى لبناء "علاقة هادفة وعميقة مع رواد الأعمال، وهذا يمكن أن يحدث في وقت مبكر نسبيًا من دورة حياة الشركة، في مرحلة التأسيس، [السلسلة] A، في [السلسلة] B."
دخلت الشركة مجال الاستثمار في المراحل المتأخرة عندما جمعت مركبة استثمارية ذات غرض خاص (SPV) بقيمة 225 مليون دولار للمشاركة في جولة تمويل قبل الاكتتاب العام بقيمة مليار دولار لشركة Cerebras، كما أفاد TechCrunch سابقًا. قادت Benchmark لأول مرة جولة السلسلة A لشركة تصنيع الرقائق في عام 2016. طرحت Cerebras أسهمها للاكتتاب العام الشهر الماضي، محققة لـ Benchmark 3.25 مليار دولار بسعر الاكتتاب العام.
دفعت هذه المكاسب غير المتوقعة الشركة إلى جمع صندوق نمو مخصص. وستقوم هذه المركبة الجديدة بخمسة إلى ستة استثمارات كبيرة في كل من الشركات الحالية في محفظتها والشركات الناشئة الجديدة، وفقًا لشخص مطلع على استراتيجية Benchmark.
الصندوقان الجديدان ليسا التغييرين الوحيدين في Benchmark. فعلى مدى العامين الماضيين، شهدت الشركة تحولًا كبيرًا في شركائها العامين.
في عام 2024، غادر مايلز غريمشو الشركة لينضم مجددًا إلى Thrive Capital. ثم، في العام الماضي، تولت سارة تافيل - أول ووحيدة شريكة عامة أنثى في Benchmark حتى الآن - دورًا أقل انخراطًا كشريكة استثمارية، بينما غادر فيكتور لازارتي لتأسيس شركته الخاصة للاستثمار الجريء.
لتجديد صفوفها، أضافت Benchmark - التي تعمل تقليديًا بأربعة إلى ستة شركاء عامين - مستثمرين جديدين بارزين إلى فريقها: راندل، الذي تم استقطابه من Kleiner Perkins، وجاك ألتمان، شقيق الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI سام ألتمان. تشير هذه التحركات إلى أن حتى Benchmark، التي طالما عُرفت بمقاومتها للنمو، ترى الآن أن عصر الذكاء الاصطناعي يتطلب خطة عمل مختلفة - المزيد من رأس المال، والمزيد من المراحل، ودماء جديدة على طاولة الشركاء.
