كابيتال ون تستحوذ على بريكس بـ 5.15 مليار دولار: انتصار للمستثمرين الأوائل وخسارة لتقييم اليونيكورن

يسود شعور بالشماتة في وادي السيليكون عندما تتعثر شركة "يونيكورن" (شركة ناشئة تتجاوز قيمتها مليار دولار). لذلك، عندما نشرت صحيفة وول ستريت جورنال الخبر بعد ظهر يوم الخميس بأن كابيتال ون ستستحوذ على بريكس مقابل 5.15 مليار دولار نقدًا وأسهمًا (أصدرت كابيتال ون بيانًا رسميًا يؤكد التفاصيل بعد 30 دقيقة)، كان بإمكانك سماع الضحكات الجماعية من ساند هيل رود إلى ساوث بارك في سان فرانسيسكو. يمثل هذا الرقم أقل من نصف تقييم بريكس الأخير في السوق الخاص، والذي بلغ 12.3 مليار دولار من جولة التمويل D-2 في عام 2022.

قبل أن يشحذ الجميع سكاكينهم، تجدر الإشارة إلى أن عملية البيع هذه تُعد انتصارًا للمستثمرين المغامرين الذين دعموا بريكس في بدايتها.

من المرجح أن تحقق شركة ريبيت كابيتال (Ribbit Capital) التابعة لميكي مالكا، والتي قادت جولة التمويل A لبريكس بقيمة 7 ملايين دولار بعد تأسيسها بفترة وجيزة في عام 2017، عائدًا مجزيًا للغاية. عند الاتصال به عبر الهاتف بعد ظهر اليوم، رفض مالكا تقديم تفاصيل محددة، لكن بصفته عضوًا في مجلس إدارة بريكس منذ البداية وأكبر مساهم في الشركة، كان متحمسًا للصفقة بشكل غير مفاجئ: "نحن متحمسون للفريق، الذي كان أحد أصغر فرق YC في ذلك الوقت. لقد عرفت [المؤسسين] منذ أن كانوا في السادسة عشرة من عمرهم. ستكون كابيتال ون شريكًا رائعًا، وقدرتهم على التوسع [كجزء من البنك] أمر جيد لأمريكا."

في الواقع، تضاعف هذا الرهان المبكر حيث انضمت إلى ريبيت كل من Y Combinator وKleiner Perkins وDST Global ومستثمرون أفراد من بينهم بيتر ثيل وماكس ليفشين حوالي 700 ضعف. وحتى مع الأخذ في الاعتبار التخفيف عبر الجولات اللاحقة، فإن أصحاب المصلحة الأوائل يحققون مكاسب من النوع الذي جعل رأس المال الاستثماري يبدو دائمًا فئة أصول جذابة للمستثمرين الخارجيين.

ومع ذلك، فإن وخز خفض التقييم هذا يكون أكثر حدة عندما تفكر فيما حدث لمنافس بريكس الرئيسي، رامب (Ramp)، خلال نفس الفترة. فبينما فقدت بريكس زخمها قبل عدة سنوات، انطلقت رامب بقوة. وقد جمعت شركة التكنولوجيا المالية المنافسة لإدارة النفقات حتى الآن 2.3 مليار دولار إجمالي تمويل أسهم، وشهدت ارتفاع تقييمها من 13 مليار دولار في مارس من العام الماضي إلى 32 مليار دولار بحلول نوفمبر عبر جولات تمويل متتالية.

يمكنك أن تجادل حول ما إذا كانت هذه الأنواع من المكاسب الورقية عبر عدد مذهل من أحداث التمويل تعني الكثير (وهذا بالتأكيد ليس هو الحال دائمًا). ومع ذلك، بافتراض أن رامب تقدم صورة حقيقية للعالم، فإن زخمها لا يمكن إنكاره. أعلنت الشركة في أكتوبر الماضي أنها تجاوزت مليار دولار من الإيرادات السنوية المتكررة وحصلت على أكثر من 50,000 عميل. ربما يكون التباين أكثر إيلامًا لمستثمري بريكس في المراحل المتأخرة، الذين شاهدوا منافسًا يتجاوزهم عدة مرات بينما كانوا ينتظرون مخرجًا.

تأتي صفقة كابيتال ون في نقطة تحول لبريكس. فقبل خمسة أشهر فقط، أعلنت الشركة أنها حصلت على ترخيص للعمل في الاتحاد الأوروبي. وكما كتب الرئيس التنفيذي بيدرو فرانشيسكي في منشور مدونة في ذلك الوقت، فإن هذه الخطوة مكنت بريكس من "إصدار بطاقات الائتمان والخصم مباشرة وتقديم منتجاتها لإدارة الإنفاق لأي عمل تجاري في جميع دول الاتحاد الأوروبي الثلاثين دون الحاجة إلى حلول بديلة." في السابق، كانت الشركة تستطيع العمل فقط مع الشركات الأوروبية التي لديها وجود في الولايات المتحدة، وهو قيد كبير بالنسبة لشركة تطمح أن تكون لاعبًا عالميًا.

بالنسبة لكابيتال ون، التوقيت مثالي. فالبنك، الذي ابتلع بالفعل ديسكفر فاينانشال في صفقة بقيمة 35 مليار دولار في مايو الماضي، يكسب منصة بريكس التقنية وقائمة عملائها بما في ذلك، حسب التقارير، تيك توك وروبن هود وإنتل بالإضافة إلى الوصول الفوري إلى عملاء الخدمات المصرفية للشركات الأوروبية من خلال ترخيصها الجديد في الاتحاد الأوروبي. (تواصلت TechCrunch مع بريكس للحصول على مزيد من المعلومات.)

كما أن الودائع البالغة 13 مليار دولار التي تشرف عليها بريكس في البنوك الشريكة وصناديق سوق المال قد أضافت على الأرجح إلى جاذبية الصفقة.