غابرييل جاروسون: مستثمر رأس مال جريء يبني إمبراطوريته بالتركيز حصريًا على شركات Y Combinator

يزخر عالم رأس المال الجريء بالمستثمرين الذين يدّعون امتلاكهم وصولاً حصريًا إلى "الشيء الكبير التالي". في المقابل، بنى غابرييل جاروسون، المهندس الفرنسي الذي تحول إلى يوتيوبر ثم مستثمر، شركته لرأس المال الجريء حول معيار واحد: إذا لم تكن الشركة من خريجي Y Combinator، فلن يستثمر فيها.

دفع هذا الانضباط جاروسون من تصوير شروحات استثمارية بسيطة في باريس إلى إدارة أكثر من 12 مليون دولار من الأصول في Lobster Capital، مع صندوق ثانٍ أكبر قيد الإعداد بالفعل، وفقًا لإيداعات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الأخيرة. منطقه بسيط: فهو يعتقد أن سجل YC في إنتاج شركات بمليارات الدولارات يتفوق على مطاردة الشركات الناشئة في أماكن أخرى.

في عام 2017، وإحباطًا من نقص الوصول إلى الشركات الناشئة الفرنسية الواعدة، أطلق جاروسون قناة على يوتيوب لمشاركة رحلته الاستثمارية باللغة الفرنسية.

اكتسبت القناة متابعة مخلصة، وتطورت لتصبح واحدة من أكبر نقابات المستثمرين الملائكيين في أوروبا، ومنذ عام 2020، استثمرت 36 مليون دولار في الشركات الناشئة، معظمها من خريجي YC. مهد هذا السجل الطريق لـ Lobster Capital، التي أغلقت صندوقها الأول بقيمة 12 مليون دولار، متجاوزة هدفها البالغ 8 ملايين دولار.

يعتمد منطق جاروسون في دعم شركات YC فقط على الاحتمالات. وفقًا لهذا التقرير، يصبح حوالي 4.5% من شركات YC شركات يونيكورن (مقارنة بنسبة 2.5% للشركات الناشئة الأخرى المدعومة برأس المال الجريء في مرحلة التأسيس)، ويستمر حوالي 45% من الشركات في جمع تمويل من الفئة A (أعلى من المتوسط البالغ 33%).

وبالمثل، مولت YC أكثر من 90 شركة يونيكورن، ونما حوالي ربعها ليصبح شركات ديكاكورن (تتجاوز قيمتها 10 مليارات دولار).

لهذا السبب، فإن العلاوة على صفقات YC، حيث غالبًا ما تكون التقييمات أعلى بعدة أضعاف من الشركات غير التابعة لـ YC في مرحلة التأسيس، لا تردع جاروسون.

قال المؤسس والشريك الإداري في مقابلة مع TechCrunch: "إذا فكرت في حسابات رأس المال الجريء والعوائد، فإن هذه النتائج رائعة بوضوح لمحفظتك. كمستثمرين، عليك أن تسأل نفسك، هل يمكن لهذه الشركة أن تصبح اليونيكورن التالي؟"

وأضاف: "إذا كانت الإجابة نعم، فغالبًا ما يكون من المقبول الاستثمار حتى بتقييم أعلى قليلاً. ربما يكون تمويل تأسيسي بقيمة 20 مليون دولار أو 30 مليون دولار، أو حتى 40 مليون دولار. سيمتنع البعض عن الاستثمار وهذا جيد. لكنني أختار الاستثمار."

ركوب موجة الذكاء الاصطناعي والمحتوى كخندق دفاعي

لقد ركبت Lobster Capital، مثل معظم المستثمرين في المراحل المبكرة، موجة الشركات الناشئة التي تركز على الذكاء الاصطناعي والتي هيمنت على دفعات YC الأخيرة. يشير جاروسون إلى أن ثلاث دفعات متتالية حطمت أرقامًا قياسية في نمو الإيرادات داخل المسرّعة، حيث وصلت الشركات إلى ملايين الدولارات في الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) في غضون أشهر.

هناك تقارير تفيد بأن بعض هذا الزخم في الإيرادات السنوية المتكررة عالميًا يبدو هشًا، وقد يكون مبالغًا فيه بسبب المشاريع التجريبية أو العقود السنوية التي تشهد معدلات تراجع عالية. بينما يعترف جاروسون بالمخاطر، فإنه يصر على أن الإيرادات المبكرة تظل أصعب عقبة، وبالنسبة لمعظم هذه الشركات الناشئة، يمكن إصلاح مشكلة الاحتفاظ بالعملاء.

ولكن على نطاق أوسع، فإن السؤال الأكبر حول أطروحة جاروسون هو الوصول، حيث تجذب أيام عرض YC مئات الصناديق التي تتنافس على نفس الشركات.

يعزو جاروسون ميزته التنافسية إلى سمعته داخل شبكة YC، والظهور الذي يحققه من خلال محتواه، وخلفيته كمؤسس. يقوم مؤسسو YC بتقييم المستثمرين على Bookface، المنصة الداخلية للمسرّعة، ويدعي جاروسون أن التقييمات القوية تساعده في الحصول على حصص استثمارية.

وبالمثل، فإن البودكاست الخاص به الذي يستضيف مؤسسي YC ومتابعيه الذين يزيد عددهم عن 40 ألفًا على LinkedIn، حيث يشارك رحلته الاستثمارية ومعلومات قيمة حول أي شيء يتعلق بـ YC، يعمل أيضًا كتسويق مستمر.

قال جاروسون، الذي أطلق في الماضي عدة شركات ناشئة وحقق بعض التخارجات وفقًا لملفه الشخصي على LinkedIn: "أحاول أن أقدم الأفضل للمؤسسين. يسمع الناس أيضًا عن الشركة من وسائل التواصل الاجتماعي، وبصفتي مؤسسًا سابقًا، فإنهم يعلمون أنني أستطيع مساعدتهم لأن العديد من الصناديق يتم بناؤها من قبل أشخاص لم يكونوا مشغلين من قبل."

جاروسون جزء من قائمة متزايدة من المستثمرين الذين يبنون صناديقهم بالاعتماد على علاماتهم التجارية الشخصية. ويستشهد بهاري ستبينغز، مقدم بودكاست 20VC الذي جمع صندوقًا بقيمة 400 مليون دولار هذا العام، وغاري تان، الذي شارك في تأسيس Initialized Capital ورفع أصولها المدارة إلى 3 مليارات دولار قبل أن يصبح الرئيس التنفيذي لـ YC، كمصدر إلهام له.