لسنوات عديدة خلال ذروتها التي غذتها الجائحة وركودها بعد الحجر الصحي كانت بيلوتون تعقد مكالمات أرباحها في تمام الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة. لكن ليس بالأمس. بدلاً من ذلك، أعلنت الشركة أخبارًا مختلفة في الصباح الباكر: أصدرت استدعاءً آخر لـ 833,000 وحدة من دراجاتها الأصلية من طراز Bike Plus، قبل أن تنشر نتائج الربع الأول من عام 2026 بعد إغلاق الأسواق في الساعة الرابعة.
تناول الرئيس التنفيذي لشركة بيلوتون، بيتر ستيرن، الاستدعاء على الفور خلال مكالمة أرباح الشركة، موضحًا الحقائق أنه لم تكن هناك سوى ثلاثة تقارير عن كسور وإصابتين، بالإضافة إلى أن الشركة كانت تقدم مقعدًا بديلًا مجانيًا. لاحقًا، عندما سُئل في جلسة أسئلة وأجوبة مع المحللين، قال ستيرن إن تأثير الاستدعاء "من المتوقع أن يكون غير جوهري وينعكس في توجيهاتنا للعام بأكمله."
إنصافًا، حجم هذا الاستدعاء أصغر من استدعاء الشركة الأول لعمود المقعد في عام 2023، والذي أثر على أكثر من 2 مليون دراجة بيلوتون أصلية مع 35 تقريرًا عن كسور و13 إصابة. ولكن مع ذلك، فقد ألقى بظلاله على ما كان يمكن أن يكون مكالمة أرباح إيجابية للشركة. فاجأت بيلوتون المستثمرين بتجاوز التوقعات بتحقيق ربعين متتاليين من الأرباح وتوقعات متفائلة لموسم الأعياد. أغلقت الأسهم مرتفعة بنسبة 14 بالمائة اليوم.
لكن هذا هو نوعًا ما ما يميز بيلوتون. إنها تفعل شيئًا واعدًا جيدًا، حتى. ثم يموت السيد بيج. ربما تطلق إعلانًا تجاريًا غير حساس للعطلات. ترتفع الأسعار ويشعر معجبوها المخلصون بالاستغلال. تعلن عن استدعاء آخر. أو جولة أخرى من التسريحات بعد التعهد بأن التسريحات قد انتهت. في كلتا الحالتين، أصبحت قصة بيلوتون صراعًا مستمرًا بين التقدم والشركة التي تطلق النار على قدمها.
كل هذا يجعل من الصعب تحديد كيف يبدو مستقبل بيلوتون. فمن ناحية، يبدو المسؤولون التنفيذيون واثقين من أن التحديث الطموح الأخير للأجهزة والتوغل في ميزات اللياقة البدنية المدعومة بالذكاء الاصطناعي سيساعد الشركة على العودة إلى أيام المجد. (إذا لم يكونوا كذلك، لكان تسعير جهاز Tread Plus بما يقرب من 7000 دولار أكثر جرأة). ومن ناحية أخرى، يبدو أن محبي بيلوتون منقسمون.
أثارت المنتجات الجديدة، التي أُعلن عنها في الأول من أكتوبر، مشاعر قوية في المنتديات الفرعية على ريديت ومجموعة بيلوتون الرسمية على فيسبوك. يشعر العديد من المستخدمين القدامى بالضيق لعدم وجود برنامج استبدال أو مجموعات ترقية للشاشة الجديدة للدراجة. يبدو الأمر أكثر فظاعة عندما تكون الأجهزة الجديدة هي في الأساس نفس الجهاز مع جهاز لوحي جديد مثبت عليه. لا تحتاج إلى البحث عميقًا للعثور على المدافعين عن بيلوتون، ولكن من الصعب تصنيف الإعلان على أنه "فوز قوي" داخل المجتمع. وإذا كان هذا هو شعور المخلصين القدامى، فمن أين تستمد بيلوتون ثقتها بالضبط؟
كان الاتجاه الأطول هو رحلة بطيئة وتدريجية نحو التعافي. منذ تنحي الرئيس التنفيذي السابق جون فولي، كان هناك عدد أقل بكثير من الأخطاء الفادحة، والنزاعات العنيدة حول براءات الاختراع، والدراما بشكل عام. يمكن للمرء أن يجادل بأن الأمر استغرق فترة حكم الرئيس التنفيذي اللاحق باري مكارثي التي استمرت حوالي عامين (واستعارة سفينة محيرة) لوقف النزيف. وقد أشار ستيرن، الرئيس التنفيذي الحالي، إلى أن استراتيجيته هي التركيز على استعادة الربحية، وتحسين التدفق النقدي، والتركيز على الكفاءة حتى تتمكن الشركة المنهكة من التفكير في النمو مرة أخرى.
بصراحة، إنه ممل. بينما كان يمكن الاعتماد على مكارثي مثل سلفه فولي ليقول شيئًا غير متوقع هنا وهناك، كان ستيرن باهتًا بحماس قدر الإمكان بالنسبة لرئيس تنفيذي. (أنهى مكالمة الأمس بمزحة مبتذلة حول "بوفيه حقيقي" من المحتوى الجديد لعيد الشكر). ربما هذا ما كانت بيلوتون تحتاجه طوال الوقت: أن يكون هناك بالغون على رأس القيادة حتى تتمكن الشركة من أن تكون مملة لمرة واحدة.
لأن هذا كان دائمًا الجزء الأكثر إرباكًا في قصة بيلوتون. لقد امتلكت الشركة باستمرار صيغة رابحة لمنتج جيد وقاعدة مشتركين مخلصين. وأنها سقطت بالسرعة والقوة التي سقطت بها كان، على الرغم من انتهاء إغلاقات الجائحة، لأن بيلوتون لم تستطع أن تتجنب عرقلة نفسها. بالنظر إلى توقيت استدعاء الأمس ومكالمة الأرباح، لا أعتقد أن بيلوتون مستعدة تمامًا للتخلي عن لمستها الدرامية بعد. ولكن بالنسبة للمعجبين والمستثمرين على حد سواء، فإن اليوم الذي لا تثير فيه عناوين بيلوتون القلق تلقائيًا سيكون راحة حقيقية.
