ومع ضعف اليورو في مرحلة ما بعد فوز ترامب، فإن مجموعة من الشركات الأوروبية ذات الإيرادات الأمريكية المرتفعة والتعرض المنخفض للأصول ستستفيد من بيئة الدولار القوية.

مع انخفاض اليورو إلى أضعف مستوى له مقابل الدولار منذ أكثر من عام، مدفوعًا بفوز دونالد ترامب الرئاسي، قد تجد بعض الشركات الأوروبية نفسها مستعدة لتحقيق مكاسب غير متوقعة.

وقد مهد فوز ترامب، جنباً إلى جنب مع سيطرة الجمهوريين على الكونجرس، الطريق لإصلاح محتمل للسياسة: زيادة التعريفات الجمركية، وزيادة الإنفاق الدفاعي، وإعادة تقييم المساعدات الخارجية، وكل هذا يرسل موجات عبر الأسواق العالمية.

وفي هذا المشهد الاقتصادي المتغير، سلط بنك أوف أمريكا الضوء على مجموعة مختارة من الشركات الأوروبية التي تتمتع بمكانة فريدة للاستفادة من قوة الدولار. وتقدم هذه الشركات للمستثمرين الأوروبيين وسيلة تحوط ضد ضعف اليورو وحاجزاً ضد الشكوك الناجمة عن التحولات السياسية في عهد ترامب.

الفائزون الأوروبيون في بيئة الدولار القوي: من المستفيد ولماذا؟

فالشركات الأوروبية التي تحصل على جزء كبير من إيراداتها من الولايات المتحدة ولكنها تحافظ على تعرضها لأصول منخفضة نسبياً في أمريكا الشمالية تميل إلى الأداء الجيد عندما يرتفع الدولار.

ويسمح هذا الخلل في التوازن بين الإيرادات والأصول لهذه الشركات بالتمتع بزيادة في الإيرادات من مبيعات أمريكا الشمالية في حين تقلل من التعرض لارتفاع التكاليف القائمة على الدولار على الأصول.

ويؤدي ارتفاع الدولار إلى تضخيم قيمة الإيرادات التي تولدها الولايات المتحدة عند تحويلها مرة أخرى إلى اليورو، الأمر الذي يؤدي بشكل مباشر إلى تعزيز أرباح الشركات الأوروبية التي تتمتع بمبيعات كبيرة في أميركا الشمالية.

وهذا يوفر زيادة في الأرباح دون الحاجة إلى إجراء تعديلات على الأسعار أو مستويات الإنتاج.

ومن ناحية أخرى، يساعد انخفاض التعرض للأصول الملموسة في الولايات المتحدة على تقليل مخاطر التكاليف التشغيلية المرتبطة بارتفاع قيمة الدولار. يمكن للشركات ذات العمليات الأصغر حجمًا في الولايات المتحدة التركيز على الاستفادة من الإيرادات المرتفعة دون تحمل عبء التكاليف المتزايدة مثل العقارات أو الأجور أو النفقات التنظيمية التي يمكن أن تؤدي إلى تآكل الربحية.

وفي المقابل، تواجه الشركات التي لديها أصول كبيرة في الولايات المتحدة حساسية متزايدة تجاه التكاليف القائمة على الدولار.

خلاصة القول، يمكن للشركات الأوروبية التي تتمتع ببصمة أصول أكثر توازنا أو ضئيلة في الولايات المتحدة أن تتجنب هذه التحديات، وتركز بدلا من ذلك على جني ثمار الإيرادات المرتفعة المقومة بالدولار.

أفضل 15 شركة أوروبية تستفيد من قوة الدولار

في تقرير نُشر يوم الخميس، قامت بولينا سترزيلينسكا، الخبيرة الاستراتيجية الكمية في بنك أوف أمريكا، بفحص مجموعة من الشركات الأوروبية التي يمكنها الاستفادة من قوة الدولار.

وهذه الشركات، التي تم تحديدها بسبب تعرضها لإيرادات عالية في أمريكا الشمالية والحد الأدنى من الأصول الملموسة في المنطقة، مناسبة تمامًا للاستفادة من مكاسب العملة دون تكبد تكاليف تشغيلية كبيرة تعتمد على الدولار.

المستفيدون الأوروبيون الرئيسيون من قوة الدولار نوفو نورديسك: تتصدر شركة الأدوية الدنماركية العملاقة هذه القائمة حيث تأتي 59٪ من إيراداتها من أمريكا الشمالية ولا توجد أصول ملموسة هناك. تتمتع الشركة بحماية جيدة من التكاليف التشغيلية المقومة بالدولار وتستفيد من مكاسب تحويل العملات. شركة بريتيش أمريكان توباكو: حصلت شركة بريتيش أمريكان توباكو على المركز الثاني بنسبة 44% من مبيعاتها في أمريكا الشمالية وعدم وجود أصول مادية في المنطقة، مما يمكنها من الاستفادة من على الدولار القوي دون ضغوط التكلفة المقومة بالدولار. فيروفيال: تستمد شركة البنية التحتية الإسبانية 36% من إيراداتها من أمريكا الشمالية، مع عدم وجود أصول ملموسة في المنطقة، مما يجعلها حساسة للغاية لمكاسب الدولار دون التعرض للتكاليف المتعلقة بالأصول. بايرسدورف: تشتهر هذه الشركة الألمانية بعلامات تجارية مثل نيفيا، وتدر 26% من إيراداتها في أمريكا الشمالية ولكن ليس لديها أصول مادية في الولايات المتحدة. كونجسبيرج: تحصل شركة الدفاع والتكنولوجيا البحرية النرويجية على 24% من إيراداتها من الولايات المتحدة ولكن فقط تمتلك 3% من أصولها هناك.



المصدر