يتجه المستثمرون الأميركيون إلى شراء أسهم المرافق العامة مع ظهور الذكاء الاصطناعي المتعطش للطاقة والذي يدفع إلى زيادة الطلب على الكهرباء ويغير توقعات النمو للقطاع الذي كان مستقرا في السابق.
تم ضخ أكثر من 1.7 مليار دولار في صناديق المرافق الأمريكية، والتي يبلغ إجمالي أصولها نحو 41 مليار دولار، في شهري مايو/أيار ويونيو/حزيران، وهو أفضل أداء لها في ما يقرب من عامين، وفقًا لبيانات من شركة مورنينج ستار دايركت.
ومن المتوقع أن تصل 1.1 مليار دولار أخرى إلى صناديق المرافق في يوليو/تموز، معظمها في صندوق التداول في البورصة Utilities Select Sector SPDR (XLU)، وفقًا لشركة State Street.
غالبًا ما تعمل المرافق العامة كملاذ آمن للاستثمار في الأوقات المضطربة، لذا فإن تدفقات رأس المال إلى أسهم المرافق العامة خلال سوق صاعدة قوية تلفت الانتباه. توفر الأسهم طريقة رخيصة نسبيًا للمستثمرين للحصول على التعرض لطفرة الذكاء الاصطناعي مقارنة بشراء أسهم التكنولوجيا الأكثر تكلفة مثل Nvidia و Microsoft و Google، حيث تم بالفعل بناء الكثير من المكاسب.
وقال جاي جاكوبس، رئيس قسم صناديق الاستثمار المتداولة النشطة والموضوعية في بلاك روك، إنه يتوقع استمرار الاستثمار في صناديق المرافق على الأقل حتى هذا العام مع بحث المستثمرين عن فرص الذكاء الاصطناعي خارج أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى.
وقال جاكوبس “إن المستثمرين يتطلعون إلى ما هو أبعد من أسماء ماج 7 وينتظرون الحدث التالي”.
ويأتي ظهور المرافق العامة في الوقت الذي تضخ فيه شركات التكنولوجيا الكبرى مثل مايكروسوفت وجوجل مليارات الدولارات في مراكز البيانات لتشغيل الذكاء الاصطناعي، وهو ما يضيف إلى الطلب المتزايد بالفعل من كهربة المركبات وإعادة التصنيع إلى الداخل. ويضع الذكاء الاصطناعي أهمية أكبر بكثير على توليد الطاقة مقارنة بالحوسبة التقليدية التي سبقته.
وفقًا لوكالة الطاقة الدولية، يتطلب البحث على الإنترنت باستخدام خدمة الذكاء الاصطناعي مثل ChatGPT حوالي 2.9 واط في الساعة من الكهرباء مقابل 0.3 واط في الساعة للبحث القياسي في Google.
وقد دفع تأثير الذكاء الاصطناعي على توقعات الطلب على الطاقة في الولايات المتحدة شركة تشيرشل مانجمنت التي تبلغ قيمتها 9.5 مليار دولار إلى زيادة تعرضها للمرافق العامة خلال الشهرين الماضيين. وعززت شركة الاستشارات الاستثمارية التي تتخذ من لوس أنجلوس مقراً لها تعرضها لشركة إكس إل يو بأكثر من 68 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2024، وفقاً للبيانات التي جمعتها بلومبرج.
قال رئيس شركة تشيرشل راندي كونر: “أصبح قطاع المرافق العامة قطاعًا رئيسيًا. يمكنك مزج القليل من أي شيء مرتبط بالذكاء الاصطناعي، وستحصل على بعض الإثارة وراء ذلك”.
وارتفعت أسهم أكبر شركات المرافق الأمريكية في الأشهر الأخيرة، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 Utilities بنسبة 10.4 في المائة منذ بداية العام مقابل -7.1 في المائة لعام 2023 و1.6 في المائة في عام 2022. وارتفع صندوق State Street Select Utilities SPDR ETF بنحو 15.3 في المائة حتى الآن هذا العام، وفقًا لـ Morningstar.
لقد أدى التوسع السريع في استهلاك الطاقة بعد عقود من الركود إلى تحويل اهتمام السوق بشركات المرافق العامة، والتي ستحتاج إلى الاستثمار بكثافة لتلبية هذا الطلب. كما تأتي الزيادة في الجاذبية وسط بيئة أسعار فائدة أكثر ملاءمة، حيث يمكن لخفض أسعار الفائدة الفيدرالية في وقت لاحق من هذا العام أن يساعد شركات المرافق العامة المعتمدة على الديون والمثقلة بتكاليف التمويل المرتفعة.
ارتفعت الأسعار في مزاد سوق الطاقة يوم الثلاثاء الذي أجرته شركة بي جيه إم، أكبر مشغل للشبكة في الولايات المتحدة، بنسبة تزيد عن 800 في المائة مقارنة بالعام الماضي. وقالت شركة بي جيه إم، التي تدير الشبكة عبر 13 ولاية في شمال شرق الولايات المتحدة، إن السوق “أرسلت إشارة سعرية من شأنها أن تحفز الاستثمار”.
وقد زادت شركة إديسون إنترناشيونال، الشركة الأم لشركة ساوثرن كاليفورنيا إديسون، إحدى أكبر شركات المرافق العامة في الولايات المتحدة، خطط الإنفاق الرأسمالي من 6 مليارات دولار إلى 8 مليارات دولار سنويا. وقال بيدرو بيزارو، الرئيس التنفيذي لشركة إديسون: “إننا نشهد تسارعا كبيرا في النمو” في الطلب على الطاقة.
ثلاث شركات مرافق عامة – فيسترا كورب، وكونستليشن إنيرجي، وإن آر جي إنيرجي – من بين أفضل 10 شركات أداءً في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذا العام. قفزت فيسترا بأكثر من 15 في المائة يوم الأربعاء بعد مزاد بي جيه إم. الشركة، وهي واحدة من أكبر شركات توليد الطاقة في الولايات المتحدة، هي ثالث أفضل شركة أداءً في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذا العام بعد إنفيديا وسوبر ميكرو.
وقال مات بارتوليني، رئيس أبحاث SPDR Americas في State Street Global Advisors، إن عودة ثقة المستثمرين في صناديق المرافق العامة تعادل “انعكاسًا منسقًا” بعد أن تكبدت أكثر من 7.4 مليار دولار من التدفقات الخارجية الصافية على مدى الأشهر الاثني عشر السابقة.
مُستَحسَن
وقال بارتوليني “إنك تمتلك في الأساس فرصة عمل جديدة. فالمرافق العامة تميل إلى أن تكون قطاعًا دفاعيًا إلى حد كبير، وهي تتصرف وتتصرف الآن بشكل مختلف تمامًا، لأن بعض الرياح المواتية الكلية قد تغيرت، ولكن أيضًا لأن بعض الطلب العلماني من العملاء قد تغير”.
على مدى السنوات العشرين الماضية، ارتفع استهلاك الكهرباء في الولايات المتحدة بنسبة تقل عن 0.5% سنويا، وفقا لغولدمان ساكس. ولكن من المتوقع أن ينمو الاستهلاك بنسبة 2.4% سنويا بين هذا العام وعام 2030. واستجابت شركات المرافق العامة بإصلاح خطط الإنفاق لديها لضخ الأموال في بناء محطات توليد ونقل جديدة.
وتقدر وكالة الطاقة الدولية أن الطلب على الطاقة من مراكز البيانات على مستوى العالم قد يتجاوز 1000 تيراواط ساعة بحلول عام 2026 ــ وهو ضعف مستويات عام 2022 وزيادة تعادل إجمالي الطلب على الطاقة في ألمانيا. وقالت مايكروسوفت في وقت سابق من هذا العام إنها تفتح مركز بيانات جديدا كل ثلاثة أيام.
وقال ترافيس ميلر، استراتيجي الطاقة والمرافق في مورنينج ستار: “بعض الأرقام التي تصدرها شركات المرافق فيما يتعلق بالطلب على الكهرباء على مدى السنوات العشر المقبلة هي أرقام لم تشهدها الصناعة منذ جيل”.
