انخفضت أسهم البنوك الفرنسية بعد أن خفضت وكالة موديز تصنيفات سبعة بنوك وسط الاضطرابات السياسية المستمرة. وشهدت سندات الحكومة الفرنسية وأسواق الأسهم عمليات بيع بسبب تدهور معنويات الاستثمار.
خفضت وكالة موديز تصنيفات سبعة بنوك فرنسية بعد أيام قليلة من خفض التصنيف الائتماني لفرنسا، في الوقت الذي تعاني فيه البلاد من عدم الاستقرار السياسي الذي طال أمده. وتسببت هذه الخطوة في انخفاض واسع النطاق في أسهم البنوك الفرنسية الكبرى، حيث انخفض سهم بي إن بي باريبا بنسبة 0.97%، وتراجع سهم كريدي أجريكول بنسبة 0.84%. انخفض مؤشر Euro Stoxx المصرفي بنسبة 1.49٪ يوم الثلاثاء، مما يجعله أكبر متخلف في مؤشر Stoxx 600 لعموم اليورو.
وجاء خفض التصنيف الائتماني في أعقاب الإطاحة بميشيل بارنييه بسبب اقتراح ميزانية 2025، الذي واجه رفضًا من حزب التجمع الوطني اليميني المتطرف والتحالف اليساري. وذكرت شركة التصنيف: “سوف تضعف الموارد المالية العامة في فرنسا بشكل كبير على مدى السنوات المقبلة، لأن الانقسام السياسي من المرجح أن يعيق ضبط الأوضاع المالية بشكل هادف”، و”هناك الآن احتمال ضئيل للغاية بأن تقوم الحكومة المقبلة بتخفيض حجم المالية العامة بشكل مستدام”. العجز يتجاوز العام المقبل.”
ديون الحكومة الفرنسية تصل إلى مستوى قياسي
ويرتفع مستوى العجز في فرنسا إلى 6.1% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024، أي أكثر من ضعف عتبة الاتحاد الأوروبي البالغة 3%. وسجلت ديون البلاد مستوى قياسيا بلغ 3.228 تريليون يورو، أو 112% من الناتج المحلي الإجمالي، وهي ثالث أعلى نسبة في منطقة اليورو، بعد اليونان وإيطاليا.
وقد قوبلت خطة ميزانية بارنييه، التي تهدف إلى خفض العجز إلى 5% في عام 2025، بمعارضة شرسة من حزب التجمع الوطني اليميني المتطرف والتحالف اليساري. وافقت الجمعية الوطنية الفرنسية يوم الاثنين على قانون خاص لتجنب إغلاق الحكومة بشكل مؤقت على الطريقة الأمريكية من خلال السماح بزيادة الضرائب والإنفاق الحكومي. ومع ذلك، فإن غياب خطة ميزانية كاملة لعام 2024 يترك رئيس الوزراء المعين حديثًا فرانسوا بايرو يواجه نفس التحديات التي أطاحت بسلفه.
في شهر مايو، خفضت وكالة ستاندرد آند بورز التصنيف الائتماني لفرنسا من AA إلى AA-، وتوقعت مستوى عجز قدره 3٪ من الناتج المحلي الإجمالي حتى عام 2027. وفي يوم السبت، خفضت وكالة موديز للتصنيف الائتماني التصنيف الائتماني لفرنسا إلى Aa3 من aa2. وخفضت وكالة فيتش أيضًا تصنيفات السندات الحكومية الفرنسية سابقًا.
عمليات بيع في السندات والأسهم الحكومية الفرنسية
شهدت كل من السندات الحكومية الفرنسية وأسواق الأسهم عمليات بيع وسط الاضطرابات السياسية المستمرة. يعتبر مؤشر كاك 40 ذو أداء ضعيف نادرا مع أداء سلبي هذا العام، في تناقض صارخ مع المعايير العالمية. ومنذ بداية العام، انخفض المؤشر بنسبة 2.35%، في حين ارتفع مؤشر اليورو Stoxx 600 بنسبة 7% وارتفع مؤشر داكس بنسبة 21%. وصلت وول ستريت مرارًا وتكرارًا إلى مستويات قياسية جديدة، حيث سجل مؤشر S&P 500 نموًا بنسبة 27٪ وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 34٪ هذا العام.
وقد أدى تخفيض التصنيف الائتماني إلى ارتفاع العائدات على سندات الحكومة الفرنسية بشكل حاد، مما يعكس زيادة تكاليف الاقتراض. وارتفع العائد على السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات إلى 3.06% – وهو أعلى مستوى منذ ما يقرب من شهر – قبل أن يتراجع. وتتحرك عوائد السندات عكسيا مع الأسعار وتمثل ثقة المستثمرين في قدرة الحكومة على إدارة ديونها. وأدت حالة عدم اليقين السياسي المتزايدة إلى رفع علاوة المخاطرة على السندات الفرنسية بشكل كبير، مما أدى إلى تفاقم عمليات البيع.
وتحملت البنوك الفرنسية وطأة الاضطرابات السياسية مع تزايد مخاوف المستثمرين بشأن أمن المالية العامة. إن العجز المحتمل عن سداد الديون الحكومية من الممكن أن يؤدي إلى أزمة مصرفية في مختلف أنحاء أوروبا، على غرار الأزمة التي اندلعت في اليونان في أواخر عام 2009. وفي أواخر نوفمبر/تشرين الثاني، تجاوز العائد على السندات القياسية الفرنسية نظيره في اليونان للمرة الأولى في التاريخ، الأمر الذي أكد على المخاوف المتصاعدة من انهيار الحكومة.
