خبر واحد للبدء به: منحت لجنة العمل السياسي التابعة لإيلون ماسك جائزتها النهائية البالغة مليون دولار للحملة الانتخابية لعام 2024 إلى أحد موظفي حملة دونالد ترامب، وفقًا لملفات الانتخابات.
وخلاف قانوني: رفع ناثانيال روتشيلد دعوى قضائية ضد الممول لارس ويندهورست بعد أقل من ستة أشهر من موافقة سليل السلالة المصرفية على أن يصبح رئيسًا لشركة استثمار رجل الأعمال الألماني.
مرحبًا بك في العناية الواجبة، ملخصك حول عقد الصفقات والأسهم الخاصة وتمويل الشركات. هذه المقالة هي نسخة على الموقع من النشرة الإخبارية. يمكن للمشتركين المميزين الاشتراك هنا للحصول على النشرة الإخبارية التي يتم تسليمها كل يوم ثلاثاء إلى الجمعة. يمكن للمشتركين القياسيين الترقية إلى Premium هنا، أو استكشاف جميع رسائل FT الإخبارية. تواصل معنا في أي وقت: [email protected]
في نشرة اليوم:
بلاك روك تخسر 600 مليون دولار
عضو مجلس إدارة شركة Meta الجديد
إصدار سندات قياسي
تحصل شركة بلاك روك على ضربة بقيمة 600 مليون دولار من صفقة الائتمان الخاصة
في العام الماضي، راهنت شركة بلاك روك بمطالبتها في أعمال الأصول البديلة، حيث أنفقت ما يقرب من 30 مليار دولار لشراء متجرين استثماريين خاصين كبيرين، فضلا عن أحد مزودي البيانات الرئيسيين للصناعة بأكملها.
بعد أقل من أسبوعين من العام الجديد، تعرضت لخسارة فادحة في أحد مشاريعها السابقة في مجال الاستثمار الخاص.
وقال أشخاص مطلعون على الأمر إن صندوق الأسهم الخاصة التابع للشركة خسر أكثر من 600 مليون دولار بسبب استثمار في شركة تأمين خارجية بعد أن تراجعت الأعمال بسرعة وعانت في نهاية المطاف من عبء الديون.
تم الاستحواذ على شركة Alacrity من قبل مجموعة من صناديق الائتمان الخاصة بقيادة Antares Capital وBlue Owl Capital وKKR وGoldman Sachs Asset Management.
دخلت شركة بلاك روك الصورة في فبراير 2023 عندما اشترت حصة مسيطرة – استثمار في الأسهم بقيمة 600 مليون دولار – من شركة Kohlberg & Co.
سيتم محو حصة بلاك روك بالكامل كجزء من إعادة الهيكلة، مما سيشوه سجل الاستثمار الخاص بالمجموعة، حسبما ذكر إريك بلات من دي دي وتقرير بروك ماسترز من فايننشال تايمز.
تعد Alacrity أحدث عملية إعادة هيكلة كبيرة تضرب صناعة الائتمان الخاصة الساخنة.
الشركات المدعومة بالأسهم الخاصة – وهي من كبار المقترضين من الائتمان الخاص – تأثرت بارتفاع أسعار الفائدة وأعباء الديون الكبيرة التي تحملتها مباشرة بعد الوباء.
في العام الماضي، تكبدت مجموعة من مقرضي الائتمان من القطاع الخاص بقيادة Blue Owl وAres Management خسائر من القروض المقدمة لشركة البرمجيات Pluralsight. كما تسببت عملية إعادة الهيكلة في خسارة أربعة مليارات دولار لشركة فيستا إكويتي بارتنرز ومستثمرين آخرين.
تحركت شركة بلاك روك بسرعة لبناء أعمالها الاستثمارية البديلة، للتنافس بشكل أفضل مع أمثال بلاكستون، وكيه كيه آر، وأبولو.
لقد حقق الصندوق الذي قام باستثمار Alacrity أداءً جيدًا بشكل عام.
أبلغ عن معدل عائد داخلي بنسبة 33 في المائة حتى أوائل عام 2024، على الرغم من أن نسبة رأس المال الموزع إلى رأس المال المدفوع كانت 0.6 في المائة – وهي نسبة تتم متابعتها عن كثب توضح مقدار الأموال التي أعادها الصندوق إلى المستثمرين.
يشير الرقم الأعلى من 1 إلى أنه تم إرسال أموال إلى المستثمرين أكثر مما استثمروه في الصندوق.
كانت شركة بلاك روك تقوم بتسويق نوع جديد من الصندوق في العام الماضي، على أمل جمع خمسة مليارات دولار، لكنها قامت بتصفية الصندوق بدلا من ذلك. تعد Alacrity أحدث الاستثمارات السبعة التي تم الكشف عنها علنًا لاستراتيجية رأس المال الخاص طويلة الأجل.
زوكربيرج همس ترامب الجديد
ما الذي يمكن أن يقدمه رئيس يقاتل في قفص إلى عملاق وادي السيليكون؟ لقد كان هذا موضوع نقاش كبير هذا الأسبوع بعد أن وافقت دانا وايت، رئيسة بطولة القتال النهائي، على الانضمام إلى مجلس إدارة Meta.
الجواب البسيط هو أنه يوفر صلة مباشرة بالرئيس الأمريكي المقبل.
يصف وايت دونالد ترامب بأنه “صديق جيد جدًا جدًا” – حيث كان الاثنان قريبين منذ أكثر من عقدين من الزمن والرئيس المنتخب هو متفرج منتظم في ليالي القتال UFC.
ولكن هل هناك قضية تجارية تتجاوز دبلوماسية الشركات؟ ففي نهاية المطاف، ساعد وايت في تحويل مروج قتال صغير وفاشل إلى مؤسسة عالمية تبلغ قيمتها أكثر من 12 مليار دولار.
ولم يفعل ذلك وحده. في السنوات الأولى كان قائدا فعالا للغاية، في حين أن الأخوة فيرتيتا – مشغلو الكازينو وأصدقاء وايت الذين اشتروا UFC مقابل مليوني دولار في عام 2001 – جلبوا فطنتهم التجارية.
قفزة التقييم من 4 مليارات دولار في عام 2016 إلى 12 مليار دولار في عام 2023 جاءت تحت ملكية شركة آري إيمانويل إنديفور ومجموعة من صناديق الأسهم الخاصة.
تساعد عدة عوامل في تفسير نجاح UFC. رياح ثقافية قوية، وهيكل تنفيذي قوي، وميزة المحرك المبكر في العالم الرقمي، وصيغة سحرية لفهم ما يثير اهتمام الناس.
لكن هل تفتقر ميتا إلى أي من هذه الأشياء؟ أليست خوارزميات وادي السليكون أقوى المقاييس لما يعيشه مواطنو العالم؟
تفسير آخر لاختيار White هو أن Meta ترى حاجة إلى إعادة ضبط هوائيها السياسي والثقافي بعد فوز ترامب – كما يتضح أيضًا من التغييرات في سياستها هذا الأسبوع.
ولكن قد يكون الأمر أبسط.
أصبح زوكربيرج معجبًا مهووسًا بفنون القتال المختلطة (MMA). حتى أنه قام ببناء معسكر تدريب داخل مجمعه في هاواي.
يشترك وايت وزوكربيرج أيضًا في الاهتمام بالقرصنة الحيوية والأنظمة الصحية غير العادية. ربما يرى رئيس فيسبوك أن وايت هو مجرد روح طيبة.
انطلاق طفرة سندات الشركات
العام الجديد صغير بما فيه الكفاية بحيث لا يزال لدى البعض منا بقايا بهرج على رف الموقد. لكن المقترضين من الشركات دخلوا عام 2025 بمعدل قياسي – وأصدروا ما قيمته 83 مليار دولار من السندات الجديدة حتى الآن، وهو أعلى رقم منذ أكثر من ثلاثة عقود.
وصل الاقتراض عبر أسواق السندات الدولارية عالية الجودة وغير المرغوب فيها إلى 83 مليار دولار بحلول الثامن من كانون الثاني (يناير)، وفقا لبيانات من مجموعة بورصة لندن – وهو أكبر مبلغ في ذلك الأسبوع الأول من العام منذ عام 1990.
وقد نبع نصيب الأسد من الإصدارات من المقترضين من الدرجة الاستثمارية بما في ذلك البنوك الدولية وشركات السيارات العملاقة وشركة كاتربيلر لصناعة الآلات الثقيلة. (من المتوقع أن تنضم البنوك الأمريكية إلى الحفل في وقت لاحق من هذا الشهر، بعد انتهاء موسم الأرباح).
وأضاف: «السوق قوي، لذا ليست هناك حاجة للتأخير. وقال مارك بينيريس، الرئيس العالمي المشارك للتمويل الاستثماري في بنك جيه بي مورجان تشيس: “إنهم يحاولون القدوم في أقرب وقت ممكن”.
عادة ما يكون شهر كانون الثاني (يناير) مزدحما بإصدار الديون، لكن أحدث الصفقات تأتي في الوقت الذي ظل فيه طلب المستثمرين قويا للغاية – مما يساعد على إبقاء الغطاء على الفوارق، أو الأقساط التي يدفعها المقترضون لإصدار الديون على وزارة الخزانة الأمريكية.
وبلغ متوسط فارق الدرجة الاستثمارية 0.83 نقطة مئوية فقط يوم الأربعاء، وهو ما لا يزيد كثيراً عن أدنى نقطة له منذ أواخر التسعينيات.
يقول المشاركون في السوق أن الشركات غير المالية الأخرى قد تختار الدخول إلى السوق قريبًا وتقوم بإصدار ديونها الخاصة بدلاً من انتظار ارتفاع عوائد السندات.
ويحذر بعض الاقتصاديين من أن السياسات التي يقترحها دونالد ترامب – مثل التعريفات الجمركية الشديدة – يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع التضخم. وإذا ارتفعت الأسعار، فإن ذلك من شأنه أن يضغط على الاحتياطي الفيدرالي لإبقاء أسعار الفائدة مرتفعة.
في حين أن الصفقات سارت بشكل جيد بالنسبة للمقترضين هذا الشهر، إلا أن بعض المستثمرين يقولون إنهم يفضلون الآن الانتظار حتى تبدو السندات أرخص قليلا.
التحركات الوظيفية
قامت شركة Wiz، شركة الأمن السيبراني الإسرائيلية الناشئة التي رفضت عرض استحواذ بقيمة 23 مليار دولار من شركة Alphabet الشركة الأم لشركة Google العام الماضي، بتعيين فضل ميرشانت مديرًا ماليًا.
تخسر شركة طيران ساوثويست اثنين من المديرين التنفيذيين منذ فترة طويلة، بعد معركة بالوكالة استمرت لعدة أشهر مع شركة إليوت لإدارة الاستثمارات. وسيتنحى المدير المالي تامي رومو والمديرة الإدارية ليندا روثرفورد عن منصبيهما في أبريل.
قام ويليام بلير بتعيين ستيوارت ليكودي رئيسًا للخدمات المصرفية الاستثمارية الأوروبية ومقرها لندن. وقد تولى مؤخرًا قيادة مكتب لندن وعمل في البنك الاستثماري لمدة 19 عامًا.
قامت شركة Partners Capital بترقية سبعة أشخاص إلى فريقها القيادي. تمت ترقية Lenia Ascenso وLeslie Fitzgerald إلى شريكين.
صرح مصدر لـ DD بأن البنك التجاري الذي يركز على التكنولوجيا والإعلام والاتصالات The Raine Group قام بترقية Jake Vachal، الذي يركز على الاستشارات في الوسائط الرقمية والتجارة الإلكترونية وتكنولوجيا الإعلان والرياضة. تم تعيين لوجان بريت وكيني لي وجو تيلمان مديرين إداريين.
قال مصدر لـ DD إن توماس هينلي يطلق شركة Point One، وهي شركة جديدة لتوظيف صناديق التحوط. كان مؤخرًا مديرًا في Paragon Alpha.
يقرأ الذكية
موجات الأثير القمرية: تطالب الشركات الخاصة بالطيف الراديوي على القمر بهدف استغلال الاقتصاد القمري الناشئ، حسبما توصلت إليه أبحاث صحيفة فايننشال تايمز.
فضيحة مالية: العمولات الخفية لتجار السيارات في المملكة المتحدة أدت إلى تضخم تكاليف السيارات بالنسبة للمشترين، حسبما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز. وقد تكلف التداعيات القانونية البنوك المليارات وتقيد الوصول إلى الائتمان.
شبه سائلة، التي كانت في السابق مقتصرة على المستثمرين المؤسسيين، يتم الآن الترويج للأصول الخاصة من خلال الصناديق شبه السائلة. يتساءل ديفيد ستيفنسون من صحيفة فاينانشيال تايمز: هل يمكن أن يكون عام 2025 هو العام للاستثمار في الأسواق الخاصة؟
جولة الأخبار
بلاك روك تنسحب من مجموعة تغير المناخ في أحدث تسلق أخضر (FT)
مساعد كير ستارمر سيحصل على أرباح من شركة استشارات الشركات Hakluyt (FT)
يدعو Elon Musk ولايتي كاليفورنيا وديلاوير إلى فرض مزاد على حصة OpenAI (FT)
شركات التأمين تستعد لخسائر تصل إلى 20 مليار دولار من حرائق الغابات في كاليفورنيا (FT)
الأسهم الخاصة تتحول إلى الكرة الطائرة مع سعي الممولين إلى حدود رياضية جديدة (FT)
صفقة إضراب الرصيف الأمريكي تمسح 5 مليارات دولار من أكبر ثلاث مجموعات شحن مدرجة (FT)
إيرباص تقترب من هدف التسليم لعام 2024 بعد سباق نهاية العام (FT)
الانخفاض الحاد في أرباح مالك 7-Eleven يزيد من ضغط الاستحواذ (FT)
العناية الواجبة كتبها أراش مسعودي، إيفان ليفينغستون، أورتينكا ألياج، وروبرت سميث في لندن، جيمس فونتانيلا خان، سوجيت إنداب، إريك بلات، أنطوان جارا، أميليا بولارد وماريا هيتر في نيويورك، كاي ويغينز في هونغ كونغ، جورج هاموند وتابي كيندر في سان فرانسيسكو، وخافيير إسبينوزا في بروكسل. يرجى إرسال التعليقات إلى [email protected]
النشرات الإخبارية الموصى بها لك
موجز الأعمال في الهند – الكتاب الذي يجب أن يقرأه المحترف الهندي عن الأعمال والسياسة في الاقتصاد الكبير الأسرع نموًا في العالم. قم بالتسجيل هنا
Unhedged – يقوم روبرت أرمسترونج بتحليل أهم اتجاهات السوق ويناقش كيفية استجابة أفضل العقول في وول ستريت لها. قم بالتسجيل هنا
